2019年6月19日の日経モーニングプラスで、BSジャパン解説委員の豊嶋広さんが、下記の内容について話されていました。
アメリカを代表する資産運用会社の１つのティー・ロウ・プライスの運用資産残高は、9,600億ドル（100兆円以上）あるそうで、運用資産の3分の2強は、欧米の投資信託に投資していて、残りが、世界中の年金に投資しているとの事です。
そのティー・ロウ・プライスの日本株ファンドマネージャーのアーシバルド・シガールさんによると、彼が日本株の運用を開始した5年前は、日本株の運用資産は、600億円位だったそうですが、現在は、3,000億円位となっているそうです。
このアーシバルド・シガールさんの投資手法は、マーケットの平均を狙っていくインデックス投資ではなく、個別の株を調査して、しっかりと投資して行くスタイルだそうですが、実際の運用収益（リターン）を見ると、5年半位の平均では、年率で8.5%と、TOPIXを4%位上回っている様です。
そして、現在の日本株に対しては、割安だと考えているそうで、PER（株価収益率）を見ると、アベノミクス相場の中では、最大で16倍まで上昇しましたが、足元では、12倍位と、アメリカのS&Pや、ヨーロッパのMSCI Europeなどの指数を下回っていています。
しかし、この期間の日本企業の利益水準は、相当高まっていますし、ガバナンスなどのマーケットの構造も大きく代わってきたそうで、2人以上の社外取締役の数は、5年前は、全体の2割位でしたが、2018年は、91.3%まで増えていますし、社外取締役を3分の1まで増やせと言う圧力もかかっているので、企業に投資する環境は、かなり良くなってきたと考えているそうです。
具体的な投資先として、３つ上げられていました。
１．業容の変化
大王製紙は、紙オムツが、アジアで成長しているそうです。
大王製紙(株)【3880】：株式/株価 – Yahoo!ファイナンス
２．株主還元の改善
NTTは、１０年ほど前から少数株主を大事にしているとの事です。
日本電信電話(株)【9432】：株式/株価 – Yahoo!ファイナンス
３．労働市場の変化
ベネフィット・ワンは、人手不足の解決策や、福利厚生代行を先駆的に行っている企業です。
(株)ベネフィット・ワン【2412】：株式/株価 – Yahoo!ファイナンス
日本株を取り巻く環境は、非常に不透明なので、短期的に下がる事はあっても、３年から５年保有すれば、良いリターンが取れると考えているそうです。
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